Bitcoin, dünyanın en eski ve en ünlü kripto parasıdır. Bir ilk olarak oldukça etkileyici bir başarı elde eden bu proje, Bitcoin'in piyasa değeri ve değeri açısından yaklaşan hiçbir kripto varlıkla rekabet edemez. Altının kıtlığını taklit etmek için tasarlanan bir çerçeveyle desteklenen Bitcoin, 2009'dan bu yana nasıl işlevsel bir varlık olarak kalıyor?
Bitcoin Yaşlanıyor
Bitcoin ilk olmasına rağmen, Forbes'a göre şu anda 22.932 kripto para, daha yeni protokol ve teknolojilere dayanarak ekosistemi popüle ediyor. Bu durumda Bitcoin, kripto peyzajında bir dinozor olarak kabul edilebilir. Bitcoin işlemleri daha uzun sürüyor ve Ethereum gibi kripto paraların ağını ölçeklendirmek son derece zor.
Buna rağmen, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti hiçbir başka kripto para tarafından geçilmedi ve payı nadiren %40'ın altına düştü. Bu, endüstrinin ne kadar yoğunlaştığı düşünüldüğünde, Bitcoin'in kripto ekosisteminde hala neden bu kadar baskın olduğunu açıklıyor.
Peki Bitcoin'i bu kadar baskın kılan şey nedir? Cevap, zekice programlanmış bir kıtlık mekanizmasında yatıyor.
Bitcoin'in en dikkate değer yönlerinden biri, dolaşımdaki arzının sadece 21 milyon BTC ile sınırlı olmasıdır ve şu anda 19.4 milyon BTC madenciler tarafından üretilmiştir. Bu rakamlar, piyasa değerine göre en büyük kripto varlıklarının çoğundan çok daha düşüktür.
Yazı yazıldığı sırada, Bitcoin'den daha düşük dolaşımdaki arza sahip sadece yedi başka kripto para vardır, bu da dünyanın en büyük kripto paranın endüstride eşsiz bir varlık olduğu anlamına gelir.
Ek olarak, Bitcoin'in piyasa değeri de 500 milyar dolarla endüstriyi liderlik ediyor. Son ralli döneminde, Kasım 2021'de 69.044 dolarlık yeni bir tüm zamanların en yüksek değerine ulaşan Bitcoin'in zirve piyasa değeri, "kripto kışı" olarak adlandırılan sert endüstri düzeltmeleri öncesi 1,26 trilyon doları aşmıştır.
Bu yüksek piyasa değeri ve düşük dolaşımdaki arz kombinasyonu Bitcoin'i çok değerli bir varlık haline getirir. BTC'nin fiyatı Temmuz 2020'den bu yana 10.000 doların altına düşmedi ve Bitcoin'in toplam dolaşımdaki arzının yaklaşık %92'si aktif durumda olduğundan, varlığın tekrar 10.000 doların altına düşmesi için büyük bir yatırımcı satışı gerekecektir.
Bu sabit kıtlık, Bitcoin'in popülaritesine büyük ölçüde katkıda bulunur. Peki, Bitcoin'i bu kadar nadir yapan şey nedir? Bitcoin'in kıtlığına daha derinlemesine bir bakalım.
Bitcoin'i "Nadir" Yapan Şey Nedir?
Bitcoin'in nadir olması tesadüfi bir durum değildir. Bitcoin'in gizemli ve anonim yaratıcısı Satoshi Nakamoto, Bitcoin'i tasarlarken bu konuya dikkat etmiştir.
Bitcoin'i tasarlarken Nakamoto, proof-of-work mekanizmasını kurdu. Kullanıcılar karmaşık matematik denklemlerini çözerek BTC "madenciliği" yaparlar. Bu süreç, büyük miktarda hesaplama gücü kullanır ve madenciler ağa katkıda bulunmaları karşılığında BTC ile ödüllendirilir.
Madencilik süreci, Bitcoin'in başlangıcında değersiz olarak algılanmamasını sağlamış ve arzı sınırlayarak ilgiyi artırmıştır. Madencilik ödülleri olarak sürekli olarak BTC'nin yayınlanması, enflasyona karşı dirençli bir çerçeve oluşturur. Bu, merkez bankalarının istedikleri zaman daha fazla para birimi üretebilme yeteneklerinden farklı olarak, fiat para birimleri dünyasında yaygın değildir.
Sınırlı arzı nedeniyle, yatırımcılar Bitcoin'i geleneksel para birimleri yerine altına daha çok benzetirler. Sınırlı arzı ve madencilik sürecinin karmaşıklığı nedeniyle, birçok piyasa analisti BTC'yi daha işlevsel bir şekilde "dijital altın" olarak nitelendirir.
Ayrıca, Bitcoin'in nadirliği yıllar içinde kaybedilen BTC'lerle yanlışlıkla artmıştır. Blockchain analitik şirketi Chainalysis'e göre, günümüzde dolaşımda bulunan toplam Bitcoin'in %23'ünü temsil eden 2,78 ila 3,79 milyon BTC kalıcı olarak kaybolmuştur.
Ayrıca, Satoshi Nakamoto'nun BTC cüzdanları da göz önüne alınmalıdır. Tahminlere göre, 1,1 milyon BTC'nin 10 yıldan fazla bir süredir hareketsiz durduğu söylenmektedir. Bu BTC'lerin kaderiyle ilgili sorular ortaya çıksa da, bu servetlerin hiçbir zaman geri kazanılmayabileceği mümkündür.
Cane Island Digital Research tahminlerine göre, ulaşılması zor cüzdanlarda kaybolan veya yok edilen coinlerin sıklığı nedeniyle, maksimum 14 milyon BTC dolaşabilir.
Bitcoin Halving Nedir? Bitcoin Halving Fiyatı Nasıl Etkiler?
Bitcoin'in titizlikle hesaplanan kıtlığının temelinde, coinin önceden programlanmış "halving" etkinlikleri bulunur.
Bitcoin'in halving veya "yarılanma" etkinliği, blok zinciri ağındaki her 210.000 blok madencinin kazıldığı zamanlarda yaklaşık olarak her dört yılda bir gerçekleşir.
Halving etkinliği karmaşık gibi görünse de, oldukça basit bir mekanizmadır. Basitçe söylemek gerekirse, her 210.000 blok madenciler tarafından üretilen BTC miktarı yarıya düşer. Bitcoin 2009'da başlarken madencilere her blok için 50 BTC verilirken, bu miktar 2012'de 25 BTC'ye düşürüldü. Üç halving etkinliği daha sonrasında, Bitcoin'in blok ödülü 6,25 BTC olarak belirlendi ve bu miktar 2024'teki merakla beklenen halving etkinliğinde 3,125 BTC'ye düşecek.
Bitcoin'in halving etkinlikleri, sürekli olarak arzını yarıya indirerek coinin daha da nadir hale gelmesini sağlar. 2009'da madencilerin cüzdanlarına sürekli BTC girişi olmasına rağmen, 2024'te madencilerin elde ettiği blok ödüllerinin sadece %6,75'i dolaşıma girecektir. Bu, piyasa talebini karşılamak için daha az BTC'nin bulunabilir olmasını ve yeni yatırımcıların alım yapabileceği daha az BTC'nin olmasını aktif olarak sağlar.
Bitcoin'in halving etkinliklerinin fiyatı pompaladığı somut kanıtlar da vardır. Kripto dünyasında yüksek piyasa oynaklığından dolayı pek çok belirgin trend olmasa da, Bitcoin'in stok-akış modeli halving etkinliğini takip eden aylarda varlığın yeni tüm zamanların en yüksek değerlerine ulaşması gösteren nispeten tutarlı bir deseni ortaya koyar.
Aşağıda Bitcoin'in stok-akış modelini görebiliriz. Değer, halving etkinliğini takip eden 12-18 ay içinde yeni tüm zamanların en yüksek değerlerine ulaşmıştır.
Bitcoin'in bir sonraki halving etkinliği 2024 Nisan'ına kadar gerçekleşecek olup, yatırımcılar bu sabit kıtlık mekanizmasının BTC için başka bir tüm zamanların en yüksek değerine yol açma etkisini gözlemleyebilirler.
Bitcoin'in nadir olmasının nedeni, başlangıçta programlanan kıtlık mekanizması ve önceden belirlenen halving etkinlikleridir. Bu mekanizmalar, Bitcoin'in dolaşımdaki arzını sınırlar ve coinin değerini artırır. Bu nedenle, nadirliği ve sınırlı arzı Bitcoin'i değerli hale getirir ve yatırımcılar arasında talep yaratır.
Yorum yapabilmek için giriş yapmalısınız.